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Le Figaro
04-08-2025
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Le dollar tiré vers le bas par les chiffres de l'emploi américain
Le dollar poursuit son recul lundi, toujours plombé par l'image d'un marché de l'emploi atone qui ouvre la perspective d'une baisse des taux de la Réserve fédérale (Fed) dans un futur proche. «La remise en question de l'application des droits de douane s'est accentuée après la constatation que l'emploi était en difficulté et que l'économie subissait des pressions dans de nombreux secteurs», soulignent les analystes de Monex USA. «Pour tous ceux qui pensaient que cela ne tournerait pas si mal et qui avaient récemment négocié la hausse du dollar en conséquence, le réveil a été brutal vendredi», commente Thu Lan Nguyen, de Commerzbank. Le rapport mensuel du ministère du Travail a montré que moins d'emplois ont été créés aux États-Unis en juillet, mais aussi les mois précédents, faisant bondir la probabilité d'une baisse de taux en septembre. Une très large majorité des analystes s'attend désormais à une baisse d'un quart de point de pourcentage des taux de la banque centrale américaine lors de sa prochaine réunion de politique monétaire en septembre, selon l'outil de veille de CME. Publicité Indépendance de la Fed Vers 19H00 GMT, le Dollar index, qui compare la devise américaine à un panier d'autres grandes monnaies, reculait de 0,38% à 98,76 points. Le billet vert parvenait toutefois à être stable par rapport à la livre (+0,03%) à 1,3276 dollar et à avancer légèrement face à l'euro à 1,1567 dollar. De plus, «ceux qui pensaient que Trump pourrait reconsidérer sa stratégie en matière de droits de douane (qui a considérablement affaibli le dollar, NDLR) une fois que les effets négatifs sur l'économie américaine deviendraient visibles voient désormais qu'ils ont tort», juge Thu Lan Nguyen. Le président américain a suscité vendredi la stupéfaction des économistes et de ses opposants politiques en demandant le renvoi de la responsable qui supervisait jusqu'ici les statistiques officielles sur l'emploi. Désormais, «toutes les statistiques» du ministère américain du Travail «seront probablement considérées avec beaucoup de scepticisme (...) surtout si elles dressent un tableau positif de l'économie américaine», anticipe Thu Lan Nguyen. Et les menaces de Donald Trump sur l'indépendance de la Fed, notamment à l'encontre du président de l'institution Jerome Powell, viennent un peu plus assombrir le tableau pour le dollar.
Le Figaro
04-08-2025
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Bourse de Paris: le CAC 40 rebondit dans l'espoir d'un assouplissement de la Fed, Air France-KLM s'envole de 14%
Les marchés financiers ont décidé de changer de perception après les mauvais chiffres de l'emploi américain. Après avoir été bousculé vendredi, le CAC 40 repart de l'avant grâce à l'optimisme des investisseurs. Ils parient désormais sur une baisse des taux aux États-Unis dès septembre. La tendance du marché L'heure de la relance a sonné ce lundi sur les places boursières. Après le fort recule de vendredi, les marchés financiers ont réussi leur rebond ce lundi. Dans un environnement plus calme que la semaine dernière, les investisseurs n'ont pas eu de résultats de sociétés ni de données macroéconomiques à décortiquer lors de cette séance. Ils ont donc pu se consacrer à trouver le point positif à la récente publication de l'emploi américain. À découvrir Suivez Le Figaro Bourse sur WhatsApp Avec l'espoir d'une baisse des taux plus vite que prévu par la Réserve fédérale américaine (Fed), les Bourses européennes ont ouvert dans le vert ce lundi. Le CAC 40 a donc pu grimper rapidement pour osciller légèrement au-dessus du seuil des 7 600 points. L'indice parisien a également pu compter sur le passage avec succès des banques françaises de leur test de résistance pour confirmer cette hausse. D'autres valeurs ont été dopées par quelques recommandations d'analystes. Publicité Dans ce contexte, le CAC 40 a continué de consolider ses gains tout en suivant la dynamique venue de Wall Street. De son côté, la Bourse de Zurich subit à contretemps le choc des surtaxes douanières après sa fermeture vendredi pour la Fête nationale en Suisse. Du côté des indices en France et dans le monde CAC 40 + 1,14% 7 632,01 points SBF 120 + 1,11% 5 800,64 points DAX + 1,42% 23 742,16 points FTSE 100 + 0,66% 9 120,57 points Nikkei - 1,25% 40 290,70 points Dow Jones* + 1,07% 44 053,17 points Nasdaq* + 1,57% 20 973,57 points *indice arrêté à la clôture des bourses européennes Le fait du jour Les marchés financiers ont décidé de percevoir la bonne nouvelle derrière les mauvais chiffres de l'emploi américain. Lors de la dernière réunion de la Réserve fédérale américaine (Fed) mercredi dernier, Jerome Powell avait déçu les marchés financiers. Ces derniers commençaient a fortement douté d'une baisse des taux en septembre. Pourtant, tout a basculé ce vendredi avec les chiffres décevants de l'emploi américain pour le mois de juillet. Les données des deux mois précédents ont également été révisées à la baisse (258.000 créations d'emplois se sont évaporées) et le vent a donc tourné. Cette situation a d'ailleurs coûté la tête à Erika McEntarfer, cheffe des statistiques de l'emploi, et remet en cause l'indépendance du Bureau fédéral des statistiques (BLS). L'autre conséquence explique l'enthousiasme du jour : «Les investisseurs semblent privilégier une lecture optimiste de la situation, misant sur l'augmentation des chances d'un prochain assouplissement monétaire de la Fed après les chiffres de l'emploi publiés vendredi, jugés nettement inférieurs aux attentes», constate dans une note John Plassard, responsable de la stratégie d'investissement chez Cité Gestion Private Bank. Cette dégradation du marché de l'emploi fait donc pencher les investisseurs vers une baisse des taux lors de la prochaine réunion de septembre. D'après l'outil de veille CME FedWatch, les probabilités pour une baisse en septembre sont passées au-dessus des 85%, alors qu'elles étaient en dessous les 40% jeudi dernier. Les valeurs en vue Le Top Publicité Air France-KLM décolle en Bourse et enregistre la meilleure progression du SBF 120, derrière Atos, avec une hausse de 14,03%, à 12,68 euros. La compagnie aérienne est propulsée par une nouvelle recommandation d'analystes. En effet, Barclays a décidé de relever son opinion de «sous-pondérer» à «pondération en ligne» tout en ajustant à la hausse sa cible de cours de 5,40 à 10,50 euros. La banque britannique met en avant la forte demande pour les voyages «premium», mais surtout sur des perspectives encourageantes pour les revenus par passager : «Compte tenu des marges relativement faibles de l'activité à l'heure actuelle, l'augmentation d'un point des revenus unitaires par passager pour l'exercice 2025 a un impact significatif de 29% sur nos estimations d'Ebit», note l'analyste. Le groupe bancaire s'exprime également sur l'intégration du scandinave SAS dans l'entreprise franco-néerlandaise : «Nous soutenons la décision de consolider entièrement SAS», indique Barclays. Toutefois, il insiste également sur les dettes héritées des aides publiques, majoritairement acquises pendant la pandémie. Ces dernières prendront du temps à être remboursé et pourraient peser sur l'action. Le Flop Teleperformance ne quitte plus sa place de lanterne rouge du CAC 40 avec une nouvelle baisse de 3,79%, à 65,44 euros. La société de centres d'appels est encore sanctionnée pour ses résultats semestriels, jugés en dessous des attentes du consensus. Dans sa dernière publication, le groupe français avait déçu avec un recul important de son bénéfice net (- 14,4% sur un an), mais également par ses perspectives pour 2025. Publicité L'entreprise attend désormais une croissance de son chiffre d'affaires dans «le bas de la fourchette initiale de + 2% à + 4%». Après sa baisse de plus de 20% ce vendredi, Teleperformance continue de reculer avec cette nouvelle journée dans le rouge. Sur un an, le titre perd plus de 38% à la Bourse de Paris. La citation du jour « Face à des valorisations légèrement supérieures aux moyennes de long terme et des progressions de bénéfices pour 2025 érodées par la faiblesse du dollar et l'entrée en vigueur des droits de douane, les marchés actions européens pourraient faire preuve de volatilité durant la trêve estivale, dans un marché où les volumes de transaction baissent fortement traditionnellement. » Dans une note, Gilles Guibout, responsable des actions européennes chez AXA IM, dévoilent ses perspectives pour les marchés actions en Europe lors des prochaines semaines. L'agenda du lundi 4 août Pour la prochaine séance, les marchés financiers auront notamment leurs regards tournés vers les publications PMI de juillet pour de nombreux pays. Au programme, les données de la France, des États-Unis, du Royaume-Uni, de la Chine, de l'Inde ou encore du Japon sont attendus. Du côté des sociétés, les investisseurs suivront les résultats semestriels de Maurel & Prom ainsi que le bilan annuel de l'opérateur de satellites Eutelsat. Ailleurs dans le monde, il faudra rester attentif aux publications de Pfizer à New York, Diageo et BP à Londres, mais également Adecco à Zurich.
